汇中股份(300371)国内超声测流领跑者：公司专注超声测流领域近30年，目前产品有超声水表、超声热量表、超声流量计，2022年三类产品收入占比分别为59.8%、20.2%和9.7%。公司业务涵盖供水、供热产业链的全流程，提供“数据采集、能源计量、数据分析、方案设计、节能服务”等系统化解决方案，产

  公司专注超声测流领域近30年，目前产品有超声水表、超声热量表、超声流量计，2022年三类产品收入占比分别为59.8%、20.2%和9.7%。公司业务涵盖供水、供热产业链的全流程，提供“数据采集、能源计量、数据分析、方案设计、节能服务”等系统化解决方案，产品营销售卖区域遍布全国，积极拓展外销市场。2022年疫情影响企业产品的生产与交付，收入与归母净利润同比均有所下滑；2023年一季度，公司实现营业收入6995.56万元，同比增长40.52%；归母净利润688.84万元，同比增长34.39%。

  我国水网存在漏损严重的问题，第二届供水高峰论坛多个方面数据显示，目前全国平均管网漏损率超过15%，最高达到70%以上，与发达经济国家6%-8%漏损率差距较大，水资源浪费严重。2022年1月，发改委等多部门联合发布《关于加强公共供水管网漏损控制的通知》，要求到2025年我国城市公共供水管网的漏损率需控制在9%以内。解决水网漏损问题的关键是对流经用水数据来进行在线监测和实时计量，智能水表为关键基础设备。智能水表通过内置的传感器和通信技术，能够实时监测用水流量，并将数据传输到数据采集系统，使得水务公司能够及时获得准确的用水数据，并对供水管网的运作情况进行监控。同时，根据《强制检定的工作计量器具实施检定的有关法律法规》(试行)，生活用水水表的有效期为6年，达到有效期时需来更换，在老旧小区改造、城乡供水一体化等政策推动下，水表存量改造市场空间广阔。相比于智能电表和智能燃气表，目前我国智能水表渗透率相比来说较低，未来提升空间广阔。依据公司2022年年报中的测算，若水表板块智能化渗透率达到50%，智能水表年需求量有望超过4000万台，若渗透率达到80%，年需求量有望超过7000万台。

  供热行业面临高能耗、高投入、高排放、低效率等诸多痛点。依据公司2022年年报，中国供热领域碳排放总量占全社会碳排放总量近10%，在碳排放单项中排名前列。根据《二级管网智慧供热改造与经济效益测算》，供热智能化改造可实现综合耗热量降低14.8%。因此，“双碳”大背景下，通过智能化改造实现按需供热势在必行。热量表作为智慧供热领域的重要组成部分，有望充分受益于行业需求提升。此外，目前我国大部分北方地区供暖收费标准按面积分摊收费，无法准确反映用户的实际热量消耗情况，易造成能源浪费。考虑到用户的个体差异和热量需求，近年来国家陆续出台了多项热计量收费领域的有关政策，《2030年前碳达峰行动方案》中明确要求“提升城镇建筑和基础设施运行管理智能化水平，加快推广供热计量收费和合同能源管理”。若热计量收费改革稳步推进，公司作为超声热量表领军企业有望充分受益。

  公司流量计产品用于工业、农业、煤炭、冶金、水利、水电等领域的用水计量，相比电磁式流量计，超声流量计在功耗、环境适应性、测流区间、计量精度等方面具备显著优势，市场空间广阔。从成本来看，公司加速实施对关键原材料的国产化替代，超声流量计毛利率从2020年的78%提升至2022年的85%。从市场空间来看，目前公司国产的超声流量计产品在质量和性能上已逐步追平国外产品，同时由于其具备更高的信息安全性、更高的性价比以及更快的服务响应速度，国产替代进程有望加速，公司超声流量计产品销量有望逐步提升。

  我们预计公司2023年-2025年的收入分别是6.46亿元、8.14亿元、9.84亿元，增速分别为27.3%、25.9%、20.9%；净利润分别为1.51亿元、1.99亿元、2.48亿元，增速分别为39.0%、31.8%、24.5%，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为22.8元。

  风险提示：政策推进没有到达预期，超声波水表行业竞争加剧，超声波水表和热量表需求不及预期。

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  阿里云宣布云服务产品大幅降价，“价格战”或再度开启，Maas服务有望成为云计算厂商避免同质化竞争的新赛道。

  随着5G向6G的发展，AI在通信领域的应用逐步广泛，5G-A作为6G发展的必经之路，其与AI的相互促进也为5G向6G的发展提速。

  中国中车(601766)事件2024年3月4日，公司发布订单合同公告：2023年12月至2024年3月公司共签订订单约348.9亿元，占2022年营业收入的15.7%，其中动车组高级修合同金额147.8亿元，占2022年营业收入的6.6%，订单金额较大。经营分析动车组五级修进入爆发期，看好维保业务高

  顺络电子(002138)主要观点：事件公司发布2023年年报，根据公告，公司23年实现收入50.40亿元，同比增长18.93%；实现归母净利润6.41亿元，同比增长47.98%；实现扣非净利润5.92亿元。毛利率35.35%，同比增长2.35pct；净利率14.68%，同比增长2.29pct。23Q

  芯碁微装(688630)核心观点2023年营收同比增长27%，净利润同比增长33%。公司发布2023年业绩快报：2023年公司实现盈利收入8.29亿元（YoY+27.1%），归母净利润1.81亿元（YoY+32.8%），扣非归母净利润1.6亿元（YoY+37.5%）。公司持续优化产品结构和性能，积极开拓

  海信视像(600060)事件：海信视像(600060.SH)发布《2023年经营情况暨“提质增效重回报”方案》，2023年公司预计实现营业收入531.2-536.5亿元，同比提升16.1%-17.3%，预计实现归母净利润20.5-21.1亿元，同比提升21.9%-25.4%。此外，公司控制股权的人（海信

  拓荆科技(688072)核心观点2023年规模化效应逐步显现，业绩呈现高增长。公司发布业绩快报：2023年实现盈利收入27.05亿元（YoY+58.6%），主因公司持续高强度的研发投入，突破核心技术，在推进产业化和迭代升级各产品系列的过程中取得了重要成果，产品竞争力持续增强；归母净利润6.65亿元（Yo

  颖泰生物(833819)宏观经济和供需关系多方面影响，经营业绩同比下滑颖泰生物是以研发为基础、以市场需求为先导的国内农化产品龙头供应商，主营业务为农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售和GLP技术服务，产品包含除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大品类。根据业绩快报，受农化行业波动及市场供需变化的影响，市

  “数字乡村建设有助于促进农业全面升级、农村全面进步、农民全面发展,有助于开启城乡融合发展和现代化建设新局面,为全方面推进乡村振兴、建设农业强国、加快农业农村现代化持续提供新的动能。”全国人大代表,中国移动辽宁公司党委书记、董事长、总经理刘宏志在接受记者正常采访时表示。党的二十大报告说明,“加快发展数字经济

  后市能关注三八节临近“她经济”所覆盖的化妆品、医疗美容、珠宝首饰等板块的补涨机会。